家族財(cái)富密碼評(píng)論員董巖：

在2018年4月26號(hào)之前的確幾乎所有的銀行都是這么給客戶兌付的，幾乎眉頭聽(tīng)說(shuō)過(guò)銀行理財(cái)違約的情況。那么問(wèn)題來(lái)了，銀行是怎么辦到的呢？其實(shí)很簡(jiǎn)單，銀行使用的是攤余成本法，比如一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品總共發(fā)行了3期，第一期理財(cái)賺了5%，第二期賠了2%，第三期賺了9%，那么三期下來(lái)平均盈利4%，那么第一期和第二期攤余成本法銀行會(huì)先貼現(xiàn)給客戶，等到第三期的時(shí)候賺回來(lái)。

其實(shí)銀行在使用攤余成本法發(fā)的時(shí)候是會(huì)多于出一些沒(méi)有兌付的利息的，因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品沒(méi)有公示，所以銀行就把這部分利息賺走了。

2018年4月26日后根據(jù)新的資管新規(guī)，監(jiān)管部門要求減少金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，要求銀行在做理財(cái)?shù)臅r(shí)候逐步取消剛性兌付預(yù)期收益，到2020年底前所有的理財(cái)產(chǎn)品將不再承諾保本保息，將以實(shí)際盈虧兌付，逐步實(shí)現(xiàn)凈值化。這樣以來(lái)就再也沒(méi)有承諾保本一說(shuō)了。

那么問(wèn)題來(lái)了，以后的理財(cái)產(chǎn)品是否還能購(gòu)買？答案是可以，理財(cái)還是那個(gè)理財(cái)，只是把理財(cái)本來(lái)的真實(shí)情況展現(xiàn)在了大家的眼前，要讓大家在購(gòu)買理財(cái)?shù)臅r(shí)候有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。同樣我們購(gòu)買的每一支理財(cái)可能會(huì)有不同的收益，有的大賺，有的可能小賺，有的可能賠錢，那么平均之后其實(shí)和以前的利息還是差不多的，而且少了銀行中間克扣的那部分利息，投資得當(dāng)可能會(huì)比以前還要多。

所以總的來(lái)說(shuō)銀行理財(cái)是投資行為是有風(fēng)險(xiǎn)的，銀行客戶經(jīng)理的說(shuō)法以前也許能站得住腳，但是現(xiàn)在絕對(duì)不是，特別是現(xiàn)在大環(huán)境下，要理性的告訴客戶銀行理財(cái)?shù)膬?yōu)劣，而不能單純的為了賣理財(cái)而欺騙客戶。

資深私募基金客戶經(jīng)理為您解答，如果覺(jué)得回答的還可以，請(qǐng)關(guān)注，點(diǎn)贊，需要了解固定收益類私募基金產(chǎn)品請(qǐng)私信。

理財(cái)行業(yè)有一個(gè)就是審慎原則，需要你更加專業(yè)性的去看待一個(gè)金融產(chǎn)品。除去發(fā)行方以外，更多的就是產(chǎn)品本身，我個(gè)人原來(lái)就是銀行理財(cái)經(jīng)理。對(duì)銀行產(chǎn)品深有體會(huì)，按照產(chǎn)品說(shuō)明書講述投資于股權(quán)，債權(quán)，公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行的債券，票據(jù)以及大額存單，協(xié)定存款等可以投資的項(xiàng)目，且股權(quán)占比20%以下，貨幣市場(chǎng)渠道及債權(quán)占比70%以上，其他投資10%以下。這樣的內(nèi)容無(wú)人能夠解讀出其產(chǎn)品具體的盈利能力。且不說(shuō)明和提供假定虧損的任何補(bǔ)救和處理措施。所以剩下的只有往期業(yè)績(jī)參考了。所以經(jīng)理說(shuō)都兌付了，是沒(méi)錯(cuò)。那么就沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)嗎？恰恰不是，這款理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)揭示書一定注明了（中等風(fēng)險(xiǎn)或者中低風(fēng)險(xiǎn)R3評(píng)級(jí)，本金有輕微損失或無(wú)法達(dá)到預(yù)期收益的情況）所以，單純說(shuō)他有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)是不負(fù)責(zé)任的。

但這恰恰反應(yīng)了目前很多主做貨幣市場(chǎng)或者債類市場(chǎng)的銀行理財(cái)?shù)墓残浴?/p>

銀行理財(cái)更多在于其在銀行間市場(chǎng)（同業(yè)拆借，同業(yè)票據(jù)等）的影響力從而抓住機(jī)會(huì)為客戶創(chuàng)造效益。但是在現(xiàn)在這個(gè)大環(huán)境下還是應(yīng)該為客戶說(shuō)明應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)等。但是市面上還是很多客戶愿意投資銀行理財(cái)，畢竟有品牌。但現(xiàn)在專業(yè)投資機(jī)構(gòu)私募，信托，資管子公司等的出現(xiàn)，給客戶提供了新的選擇空間，還是有更廣闊且符合國(guó)家預(yù)定規(guī)劃的更優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品出現(xiàn)的，也是我們廣大客戶一個(gè)全新的平臺(tái)，希望我國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)健前行。

謝邀。如果下次銀行理財(cái)經(jīng)理再對(duì)你說(shuō)非保本理財(cái)產(chǎn)品都是按預(yù)期利率給的，請(qǐng)留下“雙錄”（錄音、錄像），然后去投訴他就可以了，誤導(dǎo)投資者。

非保本理財(cái)產(chǎn)品分為三個(gè)等級(jí)。

1、平衡型產(chǎn)品，理財(cái)吸收的資金由銀行專業(yè)人士管理，投資渠道70%為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如債券類產(chǎn)品。30%投資掛鉤型股票、混合型基金等，以小博大來(lái)獲取高收益，高風(fēng)險(xiǎn)投資比例并不大。按2017年機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)能達(dá)到預(yù)期收益的占到95%左右，有5%左右的沒(méi)有達(dá)到預(yù)期收益，但本金是安全的。

2、進(jìn)取型產(chǎn)品，理財(cái)資金所投資渠道為50%投資低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，50%投資高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)加大，按統(tǒng)計(jì)來(lái)看，能達(dá)到預(yù)期收益占比80%-85%，其中有15%-20%的達(dá)不到預(yù)期收益，有一部分可能產(chǎn)生本金虧損。

3、激進(jìn)型產(chǎn)品，理財(cái)資金全部投資高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，30%投資掛鉤型股票產(chǎn)品、混合型基金等，70%投資QDII,就是海外投資，風(fēng)險(xiǎn)巨大，非理財(cái)專業(yè)人士、理財(cái)精英們莫屬。一般人就不要參與了。按統(tǒng)計(jì)能達(dá)到預(yù)期收益占比65%-70%，其中有30%-35%就達(dá)不到預(yù)期收益，肯定里面虧損本金的也不少。

投資非保本理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)該看清投資渠道投向，監(jiān)管部門要求各商業(yè)銀行打破剛性兌付后，按理財(cái)凈值來(lái)申購(gòu)贖回，理財(cái)產(chǎn)品更加透明、清晰。購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品不應(yīng)該聽(tīng)信銀行理財(cái)經(jīng)理一面之詞，重要的看合同、說(shuō)明書，還應(yīng)學(xué)習(xí)一定的理財(cái)知識(shí)，只有自己真正懂了害怕理財(cái)經(jīng)理們忽悠嗎？

這種說(shuō)法肯定不對(duì)，屬于誤導(dǎo)銷售，可以投訴！

銀行理財(cái)產(chǎn)品可劃分三大種類：保本固定收益型、保本浮動(dòng)收益型、非保本凈值型。

保本固定收益型。顧名思義，銀行提供理財(cái)本金及收益保障，此類產(chǎn)品不但安全，而且保收益。

保本浮動(dòng)收益型。此類產(chǎn)品銀行保障投資本金，但不保障理財(cái)收益，即在收益方面，用戶需承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)，但從歷年此類理財(cái)產(chǎn)品到期收益結(jié)算來(lái)講，很少出現(xiàn)產(chǎn)品的最終收益率低于產(chǎn)品預(yù)期收益率的情況。

非保本凈值型。與開(kāi)放式基金類似，凈值型產(chǎn)品，為開(kāi)放式、非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，沒(méi)有預(yù)期收益，沒(méi)有投資期限。產(chǎn)品每周或者每月開(kāi)放，用戶在開(kāi)放期內(nèi)可以進(jìn)行申購(gòu)贖回等操作。適合有一定投資經(jīng)驗(yàn)的客戶購(gòu)買。

所以，正確的理解應(yīng)該是，保本浮動(dòng)收益型，保本，不保收益。非保本凈值型，本息都不保！

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歡迎關(guān)注，我們換個(gè)姿態(tài)聊財(cái)經(jīng)。

一般來(lái)說(shuō)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的安全性還是比較高的，哪怕是非保本型理財(cái)產(chǎn)品也是一樣，很少會(huì)出現(xiàn)損失本金甚至收益的情況！

很多銀行的理財(cái)經(jīng)理都會(huì)說(shuō)自己家賣的理財(cái)產(chǎn)品從來(lái)都是按預(yù)期收益發(fā)放的，例如我就是為客戶這樣介紹的，因?yàn)檫@確實(shí)是句大實(shí)話，原因我下面會(huì)為大家介紹。而我們?yōu)槭裁床恢苯诱f(shuō)理財(cái)產(chǎn)品保本保收益？那是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品永遠(yuǎn)不可能在兌付以前就能確定保本保收益。前一句是根據(jù)結(jié)果推原因，后一句是根據(jù)原因推結(jié)果，之間的差距可謂是天差地別！

• 銀行理財(cái)產(chǎn)品投資渠道安全

銀行理財(cái)產(chǎn)品多投資于國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、其他債券、同業(yè)存放等低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資標(biāo)的，安全性還是非常高的。

另外，在資管新規(guī)落地以前，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益兌付多采用攤余成本法。也就是說(shuō)，不管銀行這期理財(cái)產(chǎn)品是賺是賠，都會(huì)先把預(yù)期收益進(jìn)行兌付，而這部分收益很可能是從下一期理財(cái)產(chǎn)品的資金池里面先行給付的。而后續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品賺了錢，就可以把原先的虧損彌補(bǔ)上了。

• 小銀行更看重聲譽(yù)

對(duì)于地方銀行、農(nóng)商銀行等小銀行來(lái)說(shuō)，理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益是否能全額兌付更為他們所看重。因?yàn)橐坏┏霈F(xiàn)一次理財(cái)產(chǎn)品達(dá)不到預(yù)期收益甚至損失本金的情況，那客戶就很難繼續(xù)信賴這家銀行。對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)，知名度、規(guī)模等本就不被儲(chǔ)戶所看好，所以他們更看重自己的聲譽(yù)，哪怕自己不賺錢或者少虧損點(diǎn)，也會(huì)盡量按照預(yù)期收益率為理財(cái)客戶發(fā)放收益，這樣才能慢慢的積累到足夠多的理財(cái)資金，才能實(shí)現(xiàn)盈利！所以，中小銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品幾乎都是按照預(yù)期收益率發(fā)放收益的，大家無(wú)需感到驚訝和奇怪，畢竟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力這么大，銀行一樣容不得出現(xiàn)半點(diǎn)差池！

綜上所述，銀行理財(cái)經(jīng)理說(shuō)他們銀行原先發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品都是按照預(yù)期收益發(fā)放的，大家一定不要驚訝。首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品的安全性還是非常高的；其次，銀行也無(wú)法承受出現(xiàn)預(yù)期收益降低的情形！

非保本理財(cái)，肯定是有風(fēng)險(xiǎn)的！但是這個(gè)問(wèn)題得分開(kāi)來(lái)談。

首先得說(shuō)清楚，理財(cái)產(chǎn)品究竟是怎么在運(yùn)作。比如說(shuō)有一家地產(chǎn)公司，急需錢來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)，那么他可以發(fā)行一個(gè)企業(yè)債，比如說(shuō)給銀行8個(gè)點(diǎn)的利息，用他的地來(lái)抵押。如果這個(gè)產(chǎn)品出了問(wèn)題，那么可以收回地來(lái)拍賣還錢。但是如果拍賣的情況不理想呢？

又或者某個(gè)公司希望借一筆錢炒股票，他可以成立一個(gè)信托產(chǎn)品，銀行是優(yōu)先，公司的資金是劣后，如果運(yùn)作的好，付給銀行8個(gè)點(diǎn)的利息。如果運(yùn)作不好，那么就產(chǎn)品清算，主要賠公司的，但是如果出現(xiàn)穿倉(cāng)呢？那也只能銀行認(rèn)倒霉。

這類的情況很多，理論上確實(shí)是會(huì)有問(wèn)題的，只是出現(xiàn)的概率很低。并且最近一段時(shí)間清理信托產(chǎn)品，將這類資金更是逐漸的擠出了高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，未來(lái)的銀行理財(cái)可能更多的只有參與各類的企業(yè)債，公司債還有地方債，投入一些長(zhǎng)期性項(xiàng)目。只是這些項(xiàng)目的回報(bào)會(huì)比較低。

說(shuō)完全沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，未來(lái)對(duì)于某些大銀行可能需要維持形象，對(duì)于出現(xiàn)問(wèn)題的產(chǎn)品還有可能兌付，可是某些小銀行，特別是地方性銀行，是一定要小心的。

就目前的情況看，大銀行在項(xiàng)目中還是比較的強(qiáng)勢(shì)的，這個(gè)還是可以放心的。

非保本理財(cái)產(chǎn)品確實(shí)是大部分都是按照預(yù)期收益給付的，但是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)這句話欠妥當(dāng)，也不是真的，事實(shí)上，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生違約，發(fā)生過(guò)虧損，只是極少，這極少數(shù)的虧損理財(cái)本金損失率也非常低。非保本理財(cái)雖然名義上不保本，但是總體上銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)還是很出色的。

這一點(diǎn)在2017年的中國(guó)理財(cái)產(chǎn)品年度報(bào)告上就有統(tǒng)計(jì)，截止2017年年底，非保本理財(cái)產(chǎn)品的存續(xù)余額為22.17萬(wàn)億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的75.05%；保本產(chǎn)品的存續(xù)余額為7.37萬(wàn)億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的24.95%。國(guó)有大型商業(yè)銀行的非保本產(chǎn)品占比為76.06%，全國(guó)性股份制銀行占比75.91%，城商行占比75.72%，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的占比67.06%，外資銀行的非保本產(chǎn)品占比最低，僅為27.2%。

根據(jù)去年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，過(guò)去的一年，全國(guó)共有562家銀行金融機(jī)構(gòu)又存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品數(shù)量9.35萬(wàn)只，余額29.54萬(wàn)億元，在全部到期的理財(cái)產(chǎn)品中發(fā)生虧損的產(chǎn)品僅有44只，且大多數(shù)為外幣理財(cái)業(yè)務(wù)，這虧損的理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)中，虧損本金的平均償還率達(dá)到89.24%�？赐赀@些數(shù)據(jù)，是不是放心一些？全國(guó)9萬(wàn)多只理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)生虧損的只有44只，平均2.3萬(wàn)只理財(cái)才會(huì)有一只發(fā)生虧損，一般人是遇不到的，除非機(jī)緣巧運(yùn)氣太差。

最后要對(duì)理財(cái)產(chǎn)品做一個(gè)解釋，在2018年資管新規(guī)發(fā)布以后，保本理財(cái)已經(jīng)開(kāi)始退出舞臺(tái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始進(jìn)行新老交替，代替而來(lái)的是凈值型理財(cái)、結(jié)構(gòu)性存款和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。這些產(chǎn)品和之前的分類仍然是一樣的，風(fēng)險(xiǎn)較低的是債券型理財(cái)產(chǎn)品和信托型產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)較高的是掛鉤型和QDII型，我們所購(gòu)買的產(chǎn)品一定要仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說(shuō)明書，看清楚產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，以及主要的資金投向。

在銀行網(wǎng)點(diǎn)聽(tīng)銷售人員講的不一定都是真的，有些人員會(huì)因?yàn)榭己藟毫Χ�做出一些失�?shí)的宣傳，理財(cái)產(chǎn)品都是有風(fēng)險(xiǎn)的，只不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)大小不同，除了固定收益類的產(chǎn)品，其他任何產(chǎn)品只要是宣傳無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，一定要盡早遠(yuǎn)離！這是對(duì)自己負(fù)責(zé)。

這個(gè)說(shuō)法不對(duì)，有誤導(dǎo)銷售的嫌疑。

正規(guī)的話術(shù)應(yīng)該是類似這樣：從歷史上看我們行的理財(cái)產(chǎn)品過(guò)去幾年都是如約兌付，未出現(xiàn)過(guò)兌付風(fēng)險(xiǎn)，也未出現(xiàn)過(guò)收益未達(dá)到預(yù)期的情況，但是過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)，不能承諾未來(lái)不出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，您應(yīng)充分認(rèn)知理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，就是過(guò)去不代表未來(lái)，過(guò)去未出現(xiàn)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)較低，出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率較小，但是不能因此就說(shuō)未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。

再換句話說(shuō)，就算我知道這種債券類的理財(cái)產(chǎn)品幾乎不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，但我也不能向你承諾，第一這是規(guī)定，第二這是專業(yè)。

開(kāi)個(gè)專業(yè)的玩笑，不管你在哪看到聽(tīng)到有人告訴你，我們這的理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，保本保息，那他肯定是個(gè)騙子，是理財(cái)產(chǎn)品，就不存在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的。

不過(guò)這個(gè)工作人員膽子也夠大的，這句話要是讓監(jiān)管部門知道，肯定是要處罰的，他是真不怕暗訪啊。

我也在買非保本理財(cái)。但是從未出現(xiàn)過(guò)少息或虧本金。央行發(fā)布不得剛性兌付后。就此專門問(wèn)過(guò)理財(cái)經(jīng)理。他們的說(shuō)法是在2019年6月30前。有個(gè)過(guò)渡期。這之前的非保本理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該都沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)。買理財(cái)?shù)膽?yīng)該都是窮人。幾萬(wàn)或十幾萬(wàn)而已。銀行要的是聲譽(yù)。如果哪家銀行的理財(cái)虧了本。傳出去估計(jì)就沒(méi)人去買理財(cái)了。所以在過(guò)渡期結(jié)束前就算理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。銀行也會(huì)抹平這個(gè)虧損。而不會(huì)讓客戶承擔(dān)損失。

這個(gè)說(shuō)法并不準(zhǔn)確！雖然有很多非保本浮動(dòng)收益的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)極低，歷史上的確從未出現(xiàn)逾期兌付或不按逾期收益兌付的情況，但是說(shuō)完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，那也不一定！

歷史100%兌付，也并不代表未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

我們都知道，銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)即使再低，歷史100%兌付，但也不能確保未來(lái)就一定不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)！

銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示書一定會(huì)注明，不保證理財(cái)產(chǎn)品一定盈利，也不保證最低收益，在極端情況下存在一定的虧損風(fēng)險(xiǎn)（如投資的債券發(fā)生違約），所以，單純說(shuō)銀行理財(cái)產(chǎn)品沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)是不負(fù)責(zé)任的！

理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付、不再承諾保本保收益

資產(chǎn)新規(guī)的實(shí)施，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的影響很大，打破剛性兌付、不得承諾保本保收益，即是在告訴銀行，不得變相承諾收益，不得違規(guī)銷售產(chǎn)品；也是在提醒投資者，要理性投資，現(xiàn)在連銀行理財(cái)產(chǎn)品，也不能100%確保安全，何況是其他的投資理財(cái)產(chǎn)品呢！

但是話說(shuō)回來(lái)，相較于市場(chǎng)上其他的金融機(jī)構(gòu)而言，銀行風(fēng)控體系更完善，對(duì)安全的要求也更高，因此，一般銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性極低！

總之，非保本浮動(dòng)收益的意思很清楚，不保本金安全，也不承諾收益。我們投資者在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，要更加的理性，切勿盲目輕信理財(cái)經(jīng)理的言辭！

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