反正絕大多數(shù)都不是風投自己的錢。

頂級富豪榜上很少投資家，而絕大多數(shù)是實業(yè)家，有自己的集團企業(yè)，就多少回答了這個問題。

知道風險投資人為什么不那么高調(diào)嗎？其中一個原因就是，雖然表面上幾百億幾百億，甚至調(diào)動更多的錢，牛哄哄的，實際上錢不是他們的，過個手而已。投資是他的產(chǎn)品，他的工作內(nèi)容，他是在打工呢。

風投的錢無外乎這幾項：1、富豪個人。但因為現(xiàn)在辦事都規(guī)范了，富豪主要通過成立基金的方式，再把錢投到風險基金里。2、機構(gòu)母基金。就是一堆富豪的錢湊在一起，請職業(yè)經(jīng)理人打理，用專業(yè)的知識去挑選、考核，掰扯風投基金。

3、普通大眾的錢，比如養(yǎng)老基金、社保基金，這是很大的來源。風投，尤其喜歡時間拉長的基金，這類錢不那么急功近利。4、政府的錢。當然，政府的錢本質(zhì)上也算普通大眾的錢。后二者其實投得多的，保險穩(wěn)健的基金，真正拿到一級市場去投股權(quán)，估計是也層層下漏，才到風投啦。但源頭還是它們呀。

5、最受忽視的是集團企業(yè)的錢，別以為風險投資就是為了讓企業(yè)長大，幫助企業(yè)者打江山的。集團企業(yè)有很大筆錢，是為并購用的，或者早期作為風險投資，養(yǎng)大了還是為了并購�；蛘哒f，為了阻擊競爭對手，提前設(shè)拌，設(shè)局用的。

現(xiàn)在，表面上看那么多風投基金，行內(nèi)人都知道背后最大的金主，主要的金主是誰，長好的項目自然就誰去收割了。

再往陰險點想，那可是一個長長的布局，那些大企業(yè)們的手伸得老長老長了。

你說，誰拿出錢來投資不是有點目的呀，政府的錢是為了穩(wěn)定，為了托局；養(yǎng)老的錢為了保值。就為賺大錢的錢也有，當作杠桿賺更多的錢；已經(jīng)是富豪了，他們投到風投，就為了分散風險，保值了。

還有一部分呢，就有各種不同的目的了，比如壟斷產(chǎn)業(yè)？培養(yǎng)勢力？挖建護城河？前哨烽火臺？等等。

分析每一個風投錢的來源，都是一個大大的江湖。所以資本市場，也最是陰謀論可以生長的地方。

（歡迎關(guān)注我，一定要關(guān)注我哦。）

（我寫的創(chuàng)業(yè)類的書有《創(chuàng)業(yè)大浪潮》《創(chuàng)業(yè)第二課》《這個星球不配我死》《淘寶創(chuàng)業(yè)英雄》《總裁的第一份工作》等，曾任職中國青年天使會、《中國企業(yè)家》雜志，《中國投資》雜志等。近三年與百余名創(chuàng)業(yè)者有一對一溝通。）

風投的錢來源有很多，可以是個人，也可以是機構(gòu)。

在風投界，有GP，LP，PE，VC這些名詞，簡單說下，LP是有限合伙人，說白了就是出資人，風投的主要資金就是來自LP，GP是普通合伙人，說白了就是風投公司自己員工。一般就是LP出錢，GP出力。

VC說的就是風投，是在天使投資之后的投資，規(guī)�？隙ū忍焓馆喆�。規(guī)模通常在數(shù)千萬元。

PE，是私募基金，一般在風投之后，所投公司已經(jīng)比較成熟，即將面臨上市的階段，投資金額也比較大，通常上億。

LP有個人，也有機構(gòu)。

機構(gòu)有很多，比如公司養(yǎng)老(退休)基金、公眾養(yǎng)老(退休)基金、慈善機構(gòu)(捐贈基金)、一般基金、銀行控股公司、富裕家庭和個人、保險公司、投資銀行、非銀行公司、國外資金和其他投資者。

國外：養(yǎng)老基金，大學(xué)捐贈基金，銀行、保險公司、投行等金融機構(gòu)，大公司，高凈值收入個人

國內(nèi)：政府（引導(dǎo)基金），養(yǎng)老金（社�；�金），金融機構(gòu)（證券公司、保險公司），大公司，高凈值收入個人

總之，只要有錢，都可以投給風險投資公司。

目前中國比較有名的風投公司有IDG，紅杉資本，達晨創(chuàng)投，今日資本，啟明創(chuàng)投，深圳創(chuàng)新投，聯(lián)想投資，北極光等等。

2017年3月29日，IDG進行了新一屆董事會換屆，中國泛�？毓杉瘓F董事長盧志強先生將出任IDG新一任董事長。熊曉鴿任中國總裁及CEO。

這個就是他們募集資金的記錄。

IDG的資金來源有很多，比如財富管理公司宜信，就是IDG的LP。除此之外，政府投資基金，社�；�金都是IDG的LP。

清科集團研究數(shù)據(jù)顯示，2012年9月，全國社保基金已經(jīng)向12個基金管理公司投資了15只基金，投資總額度約為200億元。但是隨后社保對接PE/VC的資金量開始下降，截至到2014年8月，一共投了19次，規(guī)模280億。

社保最牛的一筆投資大概是2010年投資IDG12億元，IDG投資的暴風科技2015年上市后，連續(xù)35個漲停板，創(chuàng)造了新股神話。

首先有必要把風投的概念梳理一下：天使/VC/PE三者都可認為是VC，也就是人們常說的風險投資。三者是根據(jù)被投項目所處的階段來劃分的，天使是種子期，VC是早期/成長期，PE是成熟期。由于所處不同階段，其資金來源也是不同的。

一、天使投資

天使投資的資金來源一般都是個人，即所謂的專業(yè)投資人。天使投資所投對象處于種子期，往往只有一個idea和團隊，能否形成穩(wěn)定的商業(yè)模式尚未可知，因此只能憑個人的判斷來進行投資，所以資金來源系專業(yè)投資者個人。由于風險較大，天使投資金額一般也較小，大多不超過500萬元。

二、VC投資

初創(chuàng)企業(yè)進入成長階段，可以看到未來希望，需要投入大量資源進行擴張，以便把商業(yè)模式固定下來，這個時候就需要VC投資進入了。VC大多以基金的形式存在，包括私募基金和公募基金，是一個專業(yè)的投資機構(gòu)，其資金來源主要是機構(gòu)投資者（來源有比如社會上的財富公司向個人募集的資金，以資管計劃出現(xiàn)；還有知名企業(yè)等）和個人投資者。這時的投資級別基本上是千萬級。

三、PE投資

第三個階段，企業(yè)通過持續(xù)經(jīng)營已經(jīng)能夠從市場上可持續(xù)地獲取經(jīng)濟資源，并已經(jīng)取得了一定的市場地位，形成了穩(wěn)定可盈利的商業(yè)模式，這個時候是PE投資進場的時候。企業(yè)尋求PE投資的目的不盡相同，但都是為了實現(xiàn)戰(zhàn)略提升，因此對PE的要求也比較高，需要其提供更多的資源。由于企業(yè)相對成熟，投資退出路線明確，因此有更多的機構(gòu)愿意進行投資，比如銀行，保險等，更多以委托投資（把資金交給投資基金）方式或者以FOF形式參與投資。

以上為一些個人看法，愿意與大家分享。我是空谷寒潭，來自金融行業(yè)。

對于初創(chuàng)企業(yè)來說，融資一直是一大難題。

然而，每個人都在關(guān)注風險投資 ，試圖找出風險投資公司是如何思考的，但很少有人關(guān)注有限合伙人。這才是融資完成后的資金來源。

換句話說，風險投資來自有限合伙人。有限合伙人有多種形式和財務(wù)資源，包括可發(fā)行數(shù)萬美元支票的個人，可發(fā)行超過1億美元及以上支票的主權(quán)財富基金，家庭辦公室或金融機構(gòu)的有限合伙人，保險，基金會，養(yǎng)老金和資產(chǎn)托管機構(gòu)，如銀行，投資組合基金，保險公司或公司。

吸引合適的投資者對創(chuàng)業(yè)公司的成功非常重要。較為殘酷的是倘若沒有風險投資，大多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)都會處于停滯狀態(tài)。沒有有限合伙人，風險投資就沒有資金投資這些初創(chuàng)企業(yè)。因此，雖然有限合伙人的重要性是科技界鮮有討論的話題，但他們在推動創(chuàng)新方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。

有限合伙人能否為創(chuàng)業(yè)公司帶來附加價值？

二十世紀的風險投資體系的誕生，得益于亞瑟·洛克和勞倫斯·洛克菲勒這兩個商業(yè)天才的不懈努力。他們倆都參與投資科技界的高風險年輕企業(yè)。從那時起，我們看到風險投資行業(yè)不斷發(fā)展，為科技界注入了新鮮血液。

在過去十年中，我們見證了“增值”趨勢的出現(xiàn)，風險資本不僅為擴大人脈關(guān)系網(wǎng)絡(luò)提供資金，而且為投資創(chuàng)業(yè)公司提供了諸多好處。這一趨勢自然引發(fā)了另一個問題：有限合伙人會這樣做嗎？如果是這樣，他們的獨特價值是什么？我相信這個問題的答案是肯定的。實際上，有限合伙人的附加值早已“上線”了。

有什么好處呢？

許多有限合伙人最近在“有限合伙人”的概念中強調(diào)了“合伙人”一詞。他們不但是初創(chuàng)資本提供者，而且逐漸成為值得信賴的顧問。 除了提供資金外，還可以提供有關(guān)科技和時尚行業(yè)主要趨勢的相關(guān)信息給企業(yè)家。

風投的錢大部分不是自己的，都是來自于LP。

但根據(jù)基金的類型、階段不同。LP的結(jié)構(gòu)也天差地別。以我們梅花天使為例，我剛出來創(chuàng)立梅花時，第一期基金的LP基本都是我多年認識的朋友，他們有的是互聯(lián)網(wǎng)圈的名人，有的是我曾經(jīng)的創(chuàng)業(yè)伙伴，出于對我的認可和信任，他們愿意把錢給我管理。

現(xiàn)在梅花天使基金已經(jīng)做到了第四期，我們的LP結(jié)構(gòu)也在逐漸多元化，從以前的個人朋友居多，到越來越多的投資大佬、互聯(lián)網(wǎng)大佬成為我的LP，再后來，有越來越多的母基金、專業(yè)基金、政府基金參與到梅花基金中來。

這背后的原因很簡答，錢在逐漸向頭部基金聚攏，當然，頭部基金的錢，也在逐漸向頭部項目聚焦。

不邀自來！

大部分是向社會募集所得，少部分是投資公司自有資金。

1、自有資金投資

（1）有些天使投資人本身是在實業(yè)領(lǐng)域取得成功之后，再轉(zhuǎn)型做專業(yè)投資人。

如徐小平和王強便是新東方上市后，手握巨額財富，從而殺入投資領(lǐng)域，起初只是隨便玩玩，后來就便成專業(yè)投資人。

由于本身資金流比較足，加上前期投資項目退出帶來的資金流入，因此他們很少向社會募集資金。

（2）央企、大型國企、部分上市公司旗下投資機構(gòu)

這類機構(gòu)一般“不差錢”，其資金主要來源于其幕后公司，投資的標的項目也是跟幕后公司的需求相關(guān)，投資退出多以并購方式為主。

2、社會募集資金

這應(yīng)該是絕大多數(shù)風投公司的資金來源，區(qū)別在于各家不同的風投機構(gòu)吸引金主的能力和擁有金主的數(shù)量和規(guī)模。

一般的做法是，投資機構(gòu)旗下的私募基金管理人發(fā)起設(shè)立私募股權(quán)基金（名稱不一，或天使基金，或并購基金），想特定的投資人發(fā)行，由投資人認購其份額。

募集的方式分直銷和代銷兩種；

（1）直銷

部分投資機構(gòu)自設(shè)銷售部（財富端、理財端），銷售自己的私募基金產(chǎn)品；

（2）代銷

大部分風投機構(gòu)會處于成本效益原則，將基金的銷售委托有資質(zhì)的第三方代為募集資金。

個人看法，僅供參考，不當之處，還望指正！好讀書不求甚解，尤喜武俠、推理，歡迎朋友們相互交流學(xué)習(xí)。

風投的錢都來源于哪，這個是在融資的時候要開始考慮的事情，主要有以下這些來源:比較富有的個人、可以開出1億美元及以上支票的主權(quán)財富基金、家族辦公室或是金融機構(gòu)類的有限合伙人——保險、基金會、養(yǎng)老金以及像銀行、組合基金、保險公司或企業(yè)這樣的管理資產(chǎn)機構(gòu)等，在融資階段一個最重要的問題是要解決投資者和管理者權(quán)利及利益分配問題。

風投的錢是從哪里來的？風險投資是現(xiàn)在很多創(chuàng)新企業(yè)初期融資的主要渠道，那么我們也很好奇，風險投資機構(gòu)的資金是從哪里來的？本文就來說說這個問題。

1、風投的本質(zhì)

風投的誕生是源自于有巨大風險同時可能帶來巨大回報的項目，最早的時候我們可以追溯到西班牙大航海時代，航海是一項風險巨大的行為，生命安全都無法保障，但是同時也可能帶來巨大的回報，因為一旦打通了海上貿(mào)易的通道，實現(xiàn)雙方的貿(mào)易，那么就相當于是建立了舉世的財富通道。

這種有巨大失敗風險同時伴隨巨大財富收益的行為要得以實施必須有兩個 要素，第一是團隊，有就是有一個帶頭人帶來一支團隊去干這件事情，這個團隊主要是負責這種行為的具體實施，說白了就是出力出智慧的；另一個要素就是資金，你需要購買設(shè)備、物資、團隊工資、市場開拓的資金，這些都需要錢，那么必然是需要外部有一個巨大的金主愿意將資金投資于你，然后雙方進行收益的劃分。

現(xiàn)代的風投誕生的原理就是上述這種邏輯，現(xiàn)代科技創(chuàng)新能夠帶來巨大的財富效應(yīng)，技術(shù)創(chuàng)新后能夠大大提高社會的生產(chǎn)效率和交易效率，得到消費者或用戶的認可，市場愿意花錢來購買你的服務(wù)和產(chǎn)品，這就會帶來巨大的收入和利潤；但是這種創(chuàng)新有巨大的不確定性，也就是說會失敗，一旦失敗，那么投入的資金就打了水漂。那么這種投資就適合那些財富比較多的個人、家庭、機構(gòu)或者組織，他們只需要將一部分資金投入即可，如果失敗了，那么也沒什么，如果成功了，那么就會獲得巨大的回報，當年西班牙航海時期，皇室是主要的出資人，并和航海者進行了利益分成，這是一個雙贏的結(jié)果，也是造就地理大發(fā)現(xiàn)的一個機制原因。

2、風投的錢來自于哪里？

風投又叫做風險投資基金，按照現(xiàn)代的企業(yè)管理制度，可以是有限責任制、也可以是有限合伙制、也可以是信托制，總體來說現(xiàn)在中國是以有限合伙制占據(jù)了主要地位。

有限合伙企業(yè)制度天然的就適合風投基金的運作，因為這個機制就是將出力和出錢進行了責任和收益的嚴格劃分。GP（普通合伙人）是基金的實際管理者、運作者、決策者，而LP（有限合伙人）是基金的出資人，或者說是投資人，他們享有基金的收益權(quán)，但是對基金是沒有決策權(quán)的。這是權(quán)力架構(gòu)的劃分，從收益上來說，GP一般只分享基金收益的20%，80%的收益是LP獲得的。而且一般是在基金滿足LP基礎(chǔ)的收益率（比如年化8%）前，GP是不能獲得收益分紅的。

從責任的角度來講，GP是具有無限責任的，而LP承擔的是有限責任，只以出資額為限承擔相應(yīng)責任。下圖就是一個基本的風險投資基金的架構(gòu)。

紅杉資本是著名的風投機構(gòu)，下面我們以紅杉資本為例來進行解剖，紅杉資本是一個品牌名稱，他的旗下有諸多的基金，“北京紅杉昌遠股權(quán)投資中心（有限合伙）”就是其中之一，而該基金的GP（普通合伙人）是“上海喆酉投資中心（有限合伙）”，而其中的LP（有限合伙人）是6個法人股東以及15個自然人股東。

這15個自然人股東中出資最少的是1000萬，其他都是2000萬元，最多的是6000萬，能夠在一只基金中就投資1000萬元以上的是什么家庭？大家可以去想象一下，而且不要用現(xiàn)在的財富眼光去看待，因為當前1000萬也就是一線城市的一套房，而這只基金是2012年成立的，當年北京的房價也才兩三萬，1000萬可以在北京買一個非常不錯的房子了。能夠有這筆資金的都是高凈值人群，能夠用1000萬投資一只基金的起碼身價是1億起步的。能夠用6000萬投資一只基金的個人，當時的身價也該在10億級別的水平。

總結(jié)：風險投資的錢都是來自于高凈值人群的個人（企業(yè)高管、企業(yè)主等）、家庭，或者是企業(yè)、機構(gòu)。

風投一般也是企業(yè)的運行模式，風投的錢在做風險投資的時候，一般是采取基金運作的模式來運行的，這些基金基本上也都是其他投資人給的。

風投公司一般也是股份制的，風投創(chuàng)始人提出創(chuàng)立公司，然后會有一些股東投資，這樣就能夠讓風投公司成立了。但是風投公司成立以后，只有股東投資的錢，而這些錢是不足以做成更多的風險投資項目的，在這樣的情況下，如果風投公司想投資更多的企業(yè)，那么風投公司就會成立基金吸納資金，這樣風投公司就會擁有更多的資金去投資了。

比如著名的風險投資公司紅杉資本，1972年在硅谷成立，曾經(jīng)投資過Apple, Google, Cisco, Oracle, Yahoo, Linkedin等眾多創(chuàng)新型的領(lǐng)導(dǎo)潮流的公司。而通過投資這些公司，紅杉資本也越做越強，越做越大，收益越來越好�，F(xiàn)在紅杉資本不僅在美國進行風險投資，而且已經(jīng)成立了中國公司，在國內(nèi)進行眾多的投資。紅杉資本的投資回報是相當高的，比如2004年Google上市后，紅杉其1250萬美元變?yōu)?0億美元以上回報。而它在YouTube上的1150萬美元投資也隨著Google的收購，變成了4.95億美元。

如果以8年為周期，紅杉于1992年設(shè)立的6號基金的年化內(nèi)部回報率為110%，1995年設(shè)立的7號基金的內(nèi)部回報率為174.5%，即使因設(shè)立較晚而未完全收回回報的8號基金，在1998年到2003年初之間的內(nèi)部回報率也達到了96%。

而擁有這么好的業(yè)績，也能夠讓紅杉資本在成立一些新基金的時候，可能會有更多的投資者踴躍投資，這樣就能夠讓紅杉資本掌握更多的資金去投資更多的風險投資項目，從而可能在未來獲得更加豐厚的回報。

而這些著名風投企業(yè)的錢的來源，可能也是很有講究的。一般風投企業(yè)投資出去的話，可能需要5年8甚至更長時間的回收期，這個對于投資人的耐性要求是很高的，也是考驗著投資人的風險承受能力，因為風險投資風險也是很大的。

因此，在風投企業(yè)成立基金的時候，可能基金很多都是來自于一些相當富裕家庭的投資，可能一份投資都需要上千萬的投資額度，這樣的話，投資公司相對容易籌資，而投資人也對風投有一個比較清醒的認識，對風險的承受能力可能也是非常強。

因此，整體上來說，風險投資企業(yè)的資金來源，一個是股東的投資，還有就是成立風投基金的時候，吸納很多富裕投資人的投資，這樣就構(gòu)成了風險投資企業(yè)的資金來源。

有的是自己的，像雷軍。但是大多數(shù)都是募集的，跟股票類似。只是他們向特定的客戶募集。所以在業(yè)內(nèi)的名聲很重要，有名聲前很容易募集到，像李開復(fù)的創(chuàng)新工場。也有很多人很難募集到自己的。能出名的都是風光無限的。其實絕大多數(shù)像我們一樣，天天辛苦工作，沒人知道想。

繼續(xù)埋頭苦干不，不要羨慕他們 。