謝謝問答的邀請！

首先簡答：這幾年不良貸款一直在上升。最開始是威海銀行，渤海銀行，晉商銀行這類中小銀行不良貸款比較多，但近年連招行這種大行的不良貸款也開始攀升。而不良貸款上升在經(jīng)濟高速發(fā)展時，只要企業(yè)有賺錢能力、個人不失業(yè)，問題都不大。但二季度隨著樓市回暖，大量的資金違規(guī)流入樓市，加之經(jīng)濟恢復(fù)緩慢，不良貸款還在不斷上升，可謂已然時過境遷。

借著這個問題，我想從談一下貨幣寬松和通脹關(guān)系的問題。

近來，注意到國內(nèi)主流財經(jīng)界一個共識：全球開動印鈔機，馬上就要通貨膨脹了。其實，這一說法誤讀了經(jīng)濟學(xué)的常識，或者說已然過時了。

通脹是在物質(zhì)供不應(yīng)求，總支出大于總產(chǎn)出時才會產(chǎn)生。就像中國解放前夕，戰(zhàn)亂使得生產(chǎn)力大幅下降，貨物供不應(yīng)求，錢才會不值錢；而現(xiàn)在，全球失業(yè)率大大飚升，物質(zhì)供給卻遠大于求，哪來的通脹呢?

就拿中國目前現(xiàn)實情況來看，雖然CPI超過3%，但如果將豬肉從CPI中去除，再考慮到房租下跌的事實，其實，CPI是下跌的，即目前恰恰處于通縮。

有人說，越是貨幣寬松的時候越要投資，我認為恰恰相反，特別在當(dāng)下。之前發(fā)了那么多錢，實際上是推高了資產(chǎn)價格，但是信用貨幣是要還的，美聯(lián)儲負債表擴張了之后是要縮的，成也蕭何，敗也蕭何。

全世界貨幣寬松是一個特別大的問題，而當(dāng)下是信用貨幣體系，即Money is debt——信用貨幣就是債務(wù)，發(fā)貨幣就是發(fā)債務(wù)，到時候總是要還的，屆時就將進入全面的通縮。一旦縮下去之時，也是有乘數(shù)效應(yīng)，現(xiàn)金將會大幅升值，因此，我反復(fù)強調(diào)一定要守住現(xiàn)金！

特別要注意的是，目前世界已經(jīng)到達一個節(jié)點，會發(fā)生巨大變化。特別是錢不多的普通百姓，千萬小心謹(jǐn)慎，一旦世界局勢發(fā)生變化，那就不是是否投資的問題，而是工作能不能保住的問題了。

總之，我們要認清的一個現(xiàn)實是，此輪為緩解疫情壓力而放的水，并不會一直持續(xù)，經(jīng)濟逐步恢復(fù)后，就會收縮。相信這也回應(yīng)了此問題：不良貸款上升與樓市有何關(guān)系？資金違規(guī)流入樓市有何危害？

點到為止吧。

最后，順便打個小廣告，《看懂金融的第一本書》新鮮出爐，謝謝關(guān)注！

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幸福里

大家好，我是勇談。20日央媽公布新一輪LPR（貸款市場報價利率），無論是1年期還是5年期利率，仍然按兵不動。此則消息出來后讓很多堅持認為央媽會繼續(xù)降息的朋友感覺到不可思議，畢竟疫情還在不斷反復(fù)中。不過仔細觀察后發(fā)現(xiàn)我們可以發(fā)現(xiàn)央媽此次操作并沒有錯，畢竟今年疫情后不少銀行曝出不良貸款率上升，甚至疫情稍微好點之后就有違規(guī)資金流入樓市的情況出現(xiàn)。央媽需要留夠足夠的準(zhǔn)備來應(yīng)對未來的各種危機。借此機會簡單談?wù)勎业挠^察。

截至6月末我國銀行業(yè)不良貸款率達到了2.10%，比年初上升0.08個百分點，已經(jīng)有充分的消息證實二季度不良貸款率的提升跟樓市有關(guān)系

• 一季度不良貸款率提升跟疫情有關(guān)系，畢竟疫情期間導(dǎo)致不少行業(yè)和企業(yè)收入驟減，不過二季度不良貸款率提升確實跟樓市有關(guān)系，不少都是房貸違約的情況

銀行貸款的主要兩個方向：企業(yè)貸款和個人住房貸款，可以說這兩個方向占據(jù)了銀行貸款資金的主要業(yè)務(wù)范圍。因為房地產(chǎn)行業(yè)這么多年的飛速發(fā)展加上本身房地產(chǎn)業(yè)的高利潤、低風(fēng)險特性，吸引了大概接近50%的銀行新增貸款，這里面自然也包括公認的住房貸款，畢竟在各項貸款中住房貸款的違約率算是最低的。不過事實情況到底如何？此次疫情后我們才發(fā)現(xiàn)一些真實情況。幾點觀察：

還不起房貸讓人頭痛

1. 房地產(chǎn)行業(yè)從2018年開始就步入穩(wěn)定發(fā)展期，也就是從這個時候開始不少采取杠桿資金買房的朋友感覺到了壓力。此次疫情算是對于銀行貸款的一次“壓力測試”，進入第二季度后住房貸款的違約率開始攀升，這也是導(dǎo)致6月末銀行業(yè)不良貸款率突破2%，達到2.1%的主要原因。稍微細心點的朋友無論通過頭條還是抖音，都會看到不少人因為收入驟減還不起房貸的情況。
2. 2016-2018年之間的房產(chǎn)瘋狂使得不少人們開始瘋狂涌入樓市，各種借用、套用杠桿資金進入的結(jié)果已經(jīng)為今日的還不起貸款買下了伏筆。杠桿資金確實可以短時間內(nèi)提升大家的購買力，不過這些資金早晚是要還的�！案咧苻D(zhuǎn)高杠桿”的資金周轉(zhuǎn)模式在房地產(chǎn)企業(yè)身上可以行得通，但是在普通人身上基本行不通。我身邊就有一些因為各種原因借了網(wǎng)貸的朋友，拆東墻補西墻總有一天會補不動。這也是為何央行和銀保監(jiān)會一直在嚴(yán)禁“以貸養(yǎng)貸”的原因，畢竟個人抗風(fēng)險的能力還是太弱。

• 樓市火熱的時候會吸引大量的資本進入，資本的逐利性在人們身上體現(xiàn)的更加淋漓極致，不少不具備購房能力的人通過杠桿資金的方式進入樓市，這是導(dǎo)致目前不良貸款上升的主要原因

近10年來房企實際到位資金走勢圖

圖上所示是近10年來房企實際到位資金走勢圖，可以看到一個明顯的現(xiàn)象“2016年后房企實際到位資金驟增”，房企實際到位資金中其他資金來源（包括：定金及預(yù)收款、個人按揭貸款、其他到位資金等）這些年的比重在不斷增加。跟大家分享一組數(shù)據(jù)，2016-2019年開始房企實際到位資金中其他資金來源占比分別為50.9%、51.1%、51.9%、53.2%；而這個占比在2015年不過是44.5%左右，而且這個比例在2015年以前都是維持在40-45%左右的幅度。這些資金的增加除去貨幣供應(yīng)量增加外，其實主要還是跟大量杠桿資金流入有很大關(guān)系。大量不正常資金流入的結(jié)果就是在遇到任何一些經(jīng)濟問題的時候，就很容易出現(xiàn)“暴雷”，此次疫情中不少還不起住房貸款的朋友多數(shù)也是杠桿資金的使用者。

從2008年開始，“樓市是資本市”的概念愈發(fā)清楚，越來越多的投資、投機者開始助推樓市，這也是導(dǎo)致房價持續(xù)大漲的原因

• 潘石屹曾說過這樣一句話“樓市是最大的貨幣蓄水池”，畢竟每年新增貨幣在數(shù)十萬億，總需要一個去處

近10年來我國M2供應(yīng)量及增速走勢圖

圖上所示是近10年來我國M2供應(yīng)量及增速走勢圖，以2019年為例，2019年貨幣和準(zhǔn)貨幣(M2)供應(yīng)量198萬多億，比2018年增長了16萬多億；通過新增貨幣等方式來拉動經(jīng)濟增長是發(fā)展中國家經(jīng)常采取的辦法，不過為了避免大量貨幣造成的通貨膨脹，就必須使得這些新增貨幣流入一些行業(yè)。目前來看國際社會經(jīng)常用來容納這些新增貨幣的渠道不多，股市和樓市是常用的渠道，只不過因為國內(nèi)股市長期不振，導(dǎo)致大量的資金流入了樓市而已。主力資金流入樓市必然導(dǎo)致大量的散戶資金流入樓市，這點跟股市有點類似。

• 資本都是逐利的，人也是如此，在年收益10%以上的巨大吸引下，大家采取各種違規(guī)杠桿資金進入樓市也是必然

用“含著金鑰匙”出生來形容房地產(chǎn)業(yè)其實不為過，房地產(chǎn)業(yè)從國內(nèi)開始到興起僅僅用了20多年的時間。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示2018年房企的總資產(chǎn)已經(jīng)高達85萬億，僅次于國內(nèi)的工業(yè)企業(yè)和金融業(yè)，而且根據(jù)初步計算的結(jié)果來看房地產(chǎn)企業(yè)總資產(chǎn)超過工業(yè)企業(yè)只是時間問題。正是因為這種偏愛，導(dǎo)致包括銀行、上市企業(yè)、民間資本等開始追捧，加上2018年以前對于樓市資金監(jiān)管的相對放松導(dǎo)致大量違規(guī)資金進入樓市也是必然。幾點觀察：

杠桿資金流入樓市已經(jīng)不是秘密

1. 房地產(chǎn)經(jīng)濟的影響下使得不少地方對于房企違規(guī)和違規(guī)資金進入樓市采取了“睜一只眼閉一只眼”的態(tài)度。以“首付貸和首付分期”為例，早在2016年包括銀行、住建部等部委已經(jīng)認定為違規(guī)違法行為，但是截至到今天為止，房企以“首付貸和首付分期”等方式吸引購房者進行購房的情況還是屢見不鮮。房企敢采取這樣的行為的主要原因跟地方監(jiān)管不力有很大關(guān)系。
2. 長期的房價只漲不跌讓普通民眾都有了一種“幻覺”，認為房價不會跌，這是最可怕的。我們必須得承認已經(jīng)改革開放40多年的情況下，國內(nèi)已經(jīng)形成了一大批高中產(chǎn)人士，他們在財富積累到一定時候最優(yōu)先考慮的就是財富保值增值問題。房產(chǎn)長期以來以“低風(fēng)險，高收益”著稱，自然會吸引大量的高中產(chǎn)人士進入。怎么解決這個問題？其實允許部分城市或者部分區(qū)域房價出現(xiàn)微跌（類似于今年這樣），房地產(chǎn)改革必須加快，比如：取消預(yù)售制度等。

在新增貸款中超過50%的貸款都跟房地產(chǎn)相關(guān)的情況下，不良貸款上升跟樓市肯定有扯不清的關(guān)系，嚴(yán)禁違規(guī)資金流入樓市是樓市調(diào)控必須堅持的底線

• 上世紀(jì)80年代日本房地產(chǎn)泡沫破裂和美國2008年次貸危機爆發(fā)很重要的一個原因就是監(jiān)管不嚴(yán)，導(dǎo)致大量違規(guī)資金流入樓市和房地產(chǎn)造成的

對于違規(guī)進入樓市的資金不管不問，允許不符合貸款的條件的人通過各種操作進行住房貸款等其實都為后來爆發(fā)的危機埋下了伏筆。當(dāng)銀行、企業(yè)、股市和老百姓都沉溺在炒房、投機的氛圍中的時候其實距離危機爆發(fā)已經(jīng)不遠了。曾經(jīng)較長一段時間內(nèi)，我國也普遍存在對于違規(guī)資金（消費貸款資金和企業(yè)經(jīng)營貸款資金進入樓市等）進入樓市不管不問，鼓勵和允許不符合條件的購房者貸款買房（低首付、首付貸和首付分期等）都是在制造潛在的危機。這也是為何從2018年10月份后開始進入融資端調(diào)控的必要性，畢竟要想解決房價過快上漲問題必須從資金端下功夫。

房貸審核更加嚴(yán)格

• 房地產(chǎn)業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，樓市基本穩(wěn)定的前提就是要凈化市場環(huán)境，讓需求成為支撐房價的主要力量

無論是從2018年開始的融資端調(diào)控還是近期央行、銀保監(jiān)會發(fā)布的禁止“以貸養(yǎng)貸”等其實都是在主動“擠泡沫”，擠資本泡沫。畢竟稍微了解點金融和房地產(chǎn)行業(yè)的朋友都明白一個基本事實“樓市就是資本市”，只要杜絕違規(guī)資金流入樓市那么對于房價的影響就會很大。不少城市的調(diào)控也證明了這一點，從2019年開始不少銀行審核住房貸款會查詢貸款者的負債情況（各種貸款信息等），不再是過去的征信合格就會放款了。所以，2016年提出的“房住不炒”就是想通過調(diào)控讓房產(chǎn)回歸到住的本質(zhì)，讓實際需求來支撐房價。

綜上，不良貸款上升跟樓市肯定有扯不清的關(guān)系，嚴(yán)禁違規(guī)資金流入樓市是樓市調(diào)控必須堅持的底線。畢竟長期的樓市不正常，房價不正常上漲都是跟違規(guī)資金流入有很大關(guān)系。違規(guī)資金流入就代表著未來的違約風(fēng)險增加，所以從很大程度上來說不良貸款率的上升跟樓市有扯不清的關(guān)系。各位覺得呢？原創(chuàng)不易未經(jīng)允許不得隨意轉(zhuǎn)載，喜歡房產(chǎn)等問題的朋友可以點贊、關(guān)注、訂購勇談的專欄，更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容繼續(xù)貢獻中。

房地產(chǎn)行業(yè)在銀行信貸總投放中所占的比例是非常大的，這種貸款類型的質(zhì)量問題將嚴(yán)重影響到銀行業(yè)的不良率高低，所以無論是資金違規(guī)流入樓市或者是超過監(jiān)管規(guī)劃而出現(xiàn)過度投放，都存在著影響金融風(fēng)險的潛在可能，而最近銀行業(yè)不良率有所上升，與信貸規(guī)模占比較大的樓市關(guān)系大不大呢？下面我們一起來看一下相關(guān)的內(nèi)容。

01

不良率出現(xiàn)上升，來自房地產(chǎn)行業(yè)的影響有多大？

2020年初新冠的出現(xiàn)及其造成的持續(xù)影響，對各行各業(yè)都造成了較大的沖擊，不少實體公司和不少居民的收入也受到了較大的影響，成為階段性銀行債務(wù)違約的潛在影響因素。

據(jù)銀保監(jiān)會2020年7月11日在其網(wǎng)站上掛出的新聞發(fā)言人答記者問題記錄的數(shù)據(jù)顯示，截止到2020年6月末，銀行業(yè)不良貸款余額3.6萬億元，總量比年初的時候增加了4004億元；而對應(yīng)的不良貸款率是2.10%，比年初小幅上升了0.08個百分點。

而造成不良率的略微上漲，各類貸款之間的具體情況是怎么樣，銀保監(jiān)會并沒有細說，同時各商業(yè)銀行的半年報普遍并未公布，所以1-6月這半年的內(nèi)樓市相關(guān)的具體數(shù)據(jù)還缺乏有力的佐證，但如果從一季度的數(shù)據(jù)來看，在趨勢上個人住房貸款的不良率呈現(xiàn)著略微擴大的走勢。

比如從招行一季度的財報來看，其房貸的不良率從2019年末的0.25%上升到一季度末的0.26%，小幅上升了0.01%，相應(yīng)時間的逾期率也從0.33%上升到0.60%，上升了0.27%。平安銀行的房貸一季度的不良率也上升了0.10%，達到了0.40%，情況比招行稍為嚴(yán)重一些。

來源：招行2020年第一季度報告

小幅變化的情況也存在于其他銀行當(dāng)中，但相對于信用卡和消費貸款來說，房貸受影響的幅度并不算大。經(jīng)濟層面的沖擊對銀行的影響是難免的，在影響并未完全消除的情況下，二季度所受的影響也大概率將延續(xù)一季度的趨勢。

02

房地產(chǎn)行業(yè)的金融資源占比并不少，潛在的影響巨大。

房地產(chǎn)行業(yè)是一個資金密度非常高的行業(yè)，它的發(fā)展和繁榮離不開大量資金的投入和推動，而在歷年發(fā)展和累積之下，房地產(chǎn)行業(yè)也占據(jù)著相當(dāng)龐大的金融資源，成為對金融行業(yè)影響非常大的一個大行業(yè)。

據(jù)央行公布的一季度的信貸投放數(shù)據(jù)來看，截止到2020年一季度末，房地產(chǎn)信貸余額是46.16萬億，一季度增加了1.75萬億元，占同期人民幣各項貸款增量的24.6%，可見房地產(chǎn)一個行業(yè)就占了一季度所有增量的近四分之一。而其中的個人住房貸款余額31.15萬億元，同比增長了15.9%，雖然同比增長率比去年下降了0.8%，還是處于一個非常高的增長狀態(tài)。

而同期人民幣信貸總規(guī)模是160.21萬億，房地產(chǎn)類的信貸規(guī)模就占了總規(guī)模的28.81%，如果再加上其從資本市場及其他途徑的各項融資，規(guī)模就更大了，說房地產(chǎn)行業(yè)在金融行業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的作用也并不過份，這種規(guī)模也決定了房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展情況對金融行業(yè)的潛在影響是非常大的。

所以理論上房地產(chǎn)行業(yè)如果發(fā)生大規(guī)模的違約行為，那么整個金融系統(tǒng)也將會受到嚴(yán)重影響，好在房地產(chǎn)一直以來的表現(xiàn)都非常不錯，在各類貸款表現(xiàn)中都是最好的，以2019年的數(shù)據(jù)為例，上市商業(yè)銀行房貸的不良率中值只有0.26%，平均值只有0.24%，要遠遠低于其他類型的貸款。

而房地產(chǎn)類貸款的風(fēng)控措施雖然都較為完善，但這些都是需要以行業(yè)不出現(xiàn)大的問題為大前提的，所以現(xiàn)在風(fēng)險雖然還是處于相對比較可控的階段，但其潛在影響較大的特點卻是客觀存在的。

03

資金的違規(guī)流入或者向房地產(chǎn)過量投放，都會有可能加劇潛在風(fēng)險，并影響信貸資源的平衡。

金融是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的命脈所在，而金融資源又是有限的，所以在社會各行業(yè)中進行統(tǒng)籌規(guī)劃和合理分配將更有助于各行各業(yè)的合理發(fā)展，過于偏重某一方面都有可能會造成失衡的現(xiàn)象，不利于全面發(fā)展。

當(dāng)金融資源違規(guī)流入到房地產(chǎn)行業(yè)，造成資金的過量投放，當(dāng)這種現(xiàn)象很嚴(yán)重時，一方面會推高這個行業(yè)的資產(chǎn)價格，使房價越來越高，造成發(fā)展過熱的現(xiàn)象，而從上面的數(shù)據(jù)中我們也已經(jīng)知道，房地產(chǎn)行業(yè)所占用的資金規(guī)模本來就已經(jīng)很高，在原本已經(jīng)很大的規(guī)模占比上再進一步擴張，將會加劇整個行業(yè)在金額行業(yè)中隱藏的風(fēng)險。

而另一方面，當(dāng)有限的金融資源不斷地流入到房地產(chǎn)行業(yè)中時，可用于其他行業(yè)的金融資源就不得不受到壓縮，如有人申請了原本只能用于企業(yè)經(jīng)營的信貸資金后，卻將其挪用到房產(chǎn)投機當(dāng)中，那么計劃中用于扶持企業(yè)經(jīng)營的資金資源就變少了，影響了其他真正想用于實業(yè)經(jīng)營的人的額度規(guī)模，從而對整體資金的投向造成了不良的影響。

所以資金超越有關(guān)部門的監(jiān)管規(guī)劃大量地違規(guī)進入到房地產(chǎn)行業(yè)，無論是對于房地產(chǎn)行業(yè)本身還是對于整個信貸資源的分配來說，都會造成非常大的影響。

綜上所述，如果從最近半年的情況來看，貸款不良率的上升還是會受到樓市運行情況的影響，只是從影響程度上來說暫時并不算太大。而房地產(chǎn)類的貸款規(guī)模占比非常大，對整個金融行業(yè)的潛在的影響還是非常大的，如果資金大量違規(guī)流入房地產(chǎn)，無論是對房地產(chǎn)行業(yè)自身還是對其他實體行業(yè)來說都并不是一件好事。

不良貸款上升直接影響樓市的穩(wěn)健發(fā)展。在我國房貸余額體量巨大，占比很高。不良貸款上升，說明老百姓手上的資金出現(xiàn)了問題，很多人資不抵債，無法償還房貸，車貸及其他貸款，不良貸款過多會導(dǎo)致銀行的資金鏈也出現(xiàn)問題，銀行實際上是不停的吸收儲蓄存款，不斷收回已放貸款和繼續(xù)新發(fā)放貸款，以此來滿足持續(xù)經(jīng)營的需要，不管哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，都會牽一發(fā)而動全身，樓市可能會出現(xiàn)斷供崩盤。所以不良貸款一定得維持在一個較低的水平內(nèi)才能保證正常運營。

如果房價增長過快，市場就會產(chǎn)生強烈的投機行為，很多人會通過各種手段把資金流入房地產(chǎn)市場，為的是獲取更多的利息，包括利用信用卡資金，貸款資金等支付樓房首付，實際上是將買房子變成零首付，對銀行、市場、投機者來說風(fēng)險都極大，屬于擾亂市場正常供求關(guān)系，破壞市場價格體系。房價一旦停滯不前或者微跌，投機者便會難以把房子變現(xiàn)，導(dǎo)致出現(xiàn)無法償還個人貸款和房貸，不良率將會大幅提升，呆賬壞賬損失慘重。若投機者過多，還容易產(chǎn)生社會性的資金熔斷，最終將會引發(fā)經(jīng)濟危機。

國家從2015年就開始了一輪去杠桿的過程，加杠桿這里面的兇險是很可怕的，就像一棟樓，你建筑得越高，對材質(zhì)的要求就越高，如果你用草、泥巴、紙皮一些亂七八糟的東西建房子，這不是遲早要崩塌么：

1、比如說2018年的時候，其實上面已經(jīng)注意到了，P2P和網(wǎng)貸的部分資金，在往樓市注入，部分人通過借貸P2P的高額利息的資金，來湊首付買房。

這種違規(guī)資金是不被允許進入樓市的，因為利息很高，如果房價跌了，就會造成一系列的連鎖反應(yīng)，應(yīng)收賬款變成壞賬。

2、再比如說，今年深圳西部的部分房價逆勢大漲，就是因為一些公司，利用申請的國家給小微企業(yè)的低息貸款，拿著個錢去炒樓，要是賺了還好，要是炒樓虧了怎么辦？拿國家?guī)头鲂∥⑵髽I(yè)的資金去炒樓，合適嗎？

這種是典型的貸款加杠桿，其實還有就是找其它各種渠道，不斷的借錢買房，信用卡套現(xiàn)，過橋資金，房地產(chǎn)抵押后買第二套，都是屬于加杠桿，已經(jīng)把家杠桿做到了極致，房子已經(jīng)不是單純的住人了，都想通過房子實現(xiàn)財務(wù)自由。

3、各種加杠桿的后果就是資金將這些有關(guān)聯(lián)的，都串成了一條繩上的螞蚱，一榮俱榮一隕具隕，最后形成日本那樣的樓市大泡沫，人人沉醉于炒房，不干實業(yè)，炒房就能發(fā)家致富誰還去生產(chǎn)呢。

現(xiàn)在深圳的房價都在對標(biāo)香港，但是香港人月工資多少，深圳人自己多少工資，心里沒點B數(shù)，日本房地產(chǎn)泡沫最大的時候，賣掉整個東京就能買下整個美國，不覺得可笑又可怕么？

4、如果此時房價下跌，就會像多米諾骨牌一樣，全部崩塌，各種逾期壞賬，還原日本樓市大跌的歷史，陷入失落的20年，這是國家不允許出現(xiàn)的，所以近幾年都在控制熱錢，控制杠桿率，控制炒房團。

出來混的，遲早要還的，在樓市高點買了房的人，現(xiàn)在3年不允許出售一出來，總有些人會哭得比較難看，樓市已經(jīng)不具備短期瘋狂上漲的條件，除非是自己居住，否則還是場外觀望吧，炒房的人慎重！

該回答來自：@孟小漁

撥開云霧見明月，歡迎關(guān)注，后續(xù)有問題也隨時為您解答

第1個問題的回答：

不良貸款上升向來是系統(tǒng)性風(fēng)險的頭號原因。在樓市，從買地、建設(shè)、銷售到購買、維護，各個環(huán)節(jié)都需要資金，這些資金基本都有一個來源——銀行。而銀行作為整個經(jīng)濟社會資金運轉(zhuǎn)的核心和樞紐，其貸款量，通過貨幣乘數(shù)的放大，是非常巨量的。相關(guān)機構(gòu)測算，如果銀行有1.5%以上的壞賬，那么銀行就可能破產(chǎn)或者癱瘓。在現(xiàn)代經(jīng)濟社會，大大小小的經(jīng)濟主體相互聯(lián)系，極易引發(fā)系統(tǒng)性的經(jīng)濟和金融風(fēng)險。如果相關(guān)政策不到位，房地產(chǎn)開發(fā)商買地的資金、建設(shè)的資金、普通居民購房的貸款資金，會從源頭上受到抑制，房地產(chǎn)的繁榮與否和銀行資金釋放與否直接相關(guān)。不良貸款上升到一定程度，樓市會受到極大影響，但有政策調(diào)整和政策救市除外，不少時候政策的力量能夠勝過市場的力量。

不良貸款上升，經(jīng)過一系列的傳導(dǎo)，可能導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商無法獲得足夠的后續(xù)資金，進而不得不打折銷售房產(chǎn)；想要貸款購房者可能遇到貸款困難；樓市可能進入衰退期。但商政結(jié)合，通過降低主權(quán)貨幣的信用，釋放流動性，讓更多的普通居民背負更多的債務(wù)，甚至賭上未來，以這種方式來救市也不是沒有可能。

第2個問題的回答：

資金違規(guī)流入樓市，已經(jīng)是一個不可否認的事實，過去很長一段時間都存在這種狀況，有心無意的政策往往會導(dǎo)致這樣，大家要學(xué)會見怪不怪。

資金違規(guī)流入樓市，加上房地產(chǎn)開發(fā)商的炒作和虛假宣傳，可以在相當(dāng)一段時間內(nèi)維持房價的高位，甚至讓房價繼續(xù)走高，讓開發(fā)商和投機者在缺乏資金的時候獲得救命之“水”，但是這“水”卻將普通購房者淹得半死不活，也給了這些人尋找接盤者的機會。

資金違規(guī)流入樓市，對于開發(fā)者，危害基本沒有，對于炒房者也基本算是好消息，對于已經(jīng)購房者，它們也樂見其成，見不得自己的房子貶值。真正的危害是那些還沒有上車的人擁有的，而這些人在社會中的分量和聲量都太輕了。所以，資金違規(guī)流入樓市，你就暫且當(dāng)做沒有危害吧。

（或許資金就像水，就像河流，而房地產(chǎn)市場和金融市場就像大海，河流拐再多的彎，最終也要流向大海，不過是在流經(jīng)的路上會滋潤一下土地罷了）