更難了！

20%的漲跌幅對于打板更難了，我們可以去看看科創(chuàng)板的一個情況，在執(zhí)行了20%的漲跌幅之后，真正出現(xiàn)連續(xù)漲停板的情況非常少。

一方面是因為50萬的門檻，確實攔下了許多散戶投資者；

另一方面，20%的漲跌幅確實需要更多的資金參與封板了，難度系數(shù)更大了；

所以，8月的創(chuàng)業(yè)板執(zhí)行了20%的漲跌幅之后，其實也是一個道理。

雖然比科創(chuàng)板的50萬門檻要低很多，但是對于游資的考驗依然是巨大的，以前的游資完全可以通過資金的自身實力，來封板，來吸引散戶跟風(fēng)接盤。

現(xiàn)在，這個難度系數(shù)大大提升，需要的資金更多了。

也就是說，20%的漲跌幅可以大大削弱短線投機的力量，讓市場更偏向于一絲理性和價值投資。

并且！

最重要的是什么？

20%的漲跌幅，想一下，如果散戶依然是一個追漲殺跌的策略去交易的，在20%漲停的時候買入，隨后出現(xiàn)了天地板，這個損失有多大？

況且，現(xiàn)在還是一個T+1的交易，根本不會讓你出逃的機會。

因此，20%的漲跌幅，對于懂得規(guī)避風(fēng)險，利用價值來獲利的長線投資者來說是好事。而對于喜歡追漲殺跌打板的短線投機者來說，可能就是噩夢和去散戶化的過程了。

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首先我們要知道我國目前主流還是核準制，即你上市公司滿足上市條件，最后上不上市還是證監(jiān)會核準說的算，而注冊制就是你滿足上市條件，你就能上。而注冊制也是發(fā)達成熟國家應(yīng)用較為普遍方式。注冊制比核準制更為高效，更為快捷，但對投資者要求就較高。上市公司發(fā)行制度從審批制到核準制，然后從核準制再到注冊制，是歷史發(fā)展的必然，

科創(chuàng)板率先實習(xí)注冊制：按照前五個交易日沒有漲跌幅，5個交易日之后20%漲跌幅的模式進行。但由于其門檻較高，需要日均50萬元，把許多散戶拒之門外。

而創(chuàng)業(yè)板即將注冊制：人稱“小科創(chuàng)板”，只需要日均10萬元，大多數(shù)散戶都可以參與。而創(chuàng)業(yè)板20%漲跌幅的實行，對于散戶追板與主力封板難度都加大。

主力封板難度加大：主力封板打一個比方：目前封板漲幅10%需要5千萬資金，而注冊制后封板漲幅20%則需要1.5億資金，資金需要之前封板10%的資金不止兩倍，至少三倍甚至更多，原因在于股價越拉升，特別一個10%之后，其獲利盤越多，主力吸收籌碼也越多，而封板的資金就成倍擴大。

散戶打板難度加大：在主力封板難度加大情況下，散戶打板難度自然隨之增大，畢竟多數(shù)資金還是依靠主力出資封板，而散戶最多起到錦上添花的作用，博取一杯羹。這時候20%之下其成交量，換手率指標會相應(yīng)上提，當(dāng)然對于打板來說成交量越小，換手率越小，其隔天封板或則高開的動能就越大。然而主力與散戶還是存在信息不對稱的時候，這時候T+1，20%漲跌幅，其天地板就是40%，對于散戶來說風(fēng)險自然增大。最好正股能有轉(zhuǎn)債，這時候正股漲停，借到可轉(zhuǎn)債就是最好的選擇，其無漲跌幅限制，又是T+0隨時可以跑路。

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放寬漲跌幅限制到20%，打板難度大大增加，不利于游資打板炒作，畢竟一個交易日內(nèi)要把股價拉升上漲20%，會有更多獲利盤，市場拋壓更大，打板資金承擔(dān)風(fēng)險更大。

科創(chuàng)板實施20%漲跌幅限制以后，漲跌停個股明顯減少，媒體曾經(jīng)有過統(tǒng)計減少多少，但我忘記了。

放寬漲跌幅限制，游資利用漲停板操縱股價難度增加，這是有利于股市發(fā)展，有利于散戶的。

創(chuàng)業(yè)板之所以實施20%漲跌幅限制，在于注冊制下，與科創(chuàng)板交易制度接軌，也是科創(chuàng)板運行經(jīng)驗的結(jié)果。不會影響創(chuàng)業(yè)板運行，也不會影響投資者投資

創(chuàng)業(yè)板實施20%的漲跌幅，對打板來說意味著難度更大了。

這是因為市場對漲跌停板的幅度放的越寬，那么你想成功控盤一只股票并打板所需要花費的資金則是更多了，關(guān)鍵是震蕩幅太大了，對把控帶來的不僅僅是資金上的壓力，還有對震幅的操控能力沒有以前漲跌停板10%那時候自如。

如此就產(chǎn)生一個問題，除非是在市場集體做多的情形下，那時候的市場情緒方向都是一致的，那便是做多，實際你只需要用不太多的資金，順著市場做多的情緒，封板一只股票的概率還是存在的，主要是大家的方向都一致，那么你打板就比較輕松。

而要是在指數(shù)大幅度震蕩期間，市場的機會都是短線的，這個時候不要說拉升20%打板，即便是拉10%估計賣出的人也會很多，如此對打板者來說更多的則是市場環(huán)境比較好的情形下，市場走勢一般或者處于弱勢狀況，則打板失敗的概率大，也是硬傷。

今年4月，國家通過了創(chuàng)業(yè)板試點注冊制的實施方案，創(chuàng)業(yè)板在科創(chuàng)板之后，開啟了自己的改革模式。眾多改革舉措中，最引人矚目的是創(chuàng)業(yè)板交易制度的改革。

A股市場有其原生性的特征，眾多散戶根據(jù)A股特殊的制度安排（漲跌停板等），創(chuàng)造了屬于自己的“股票戰(zhàn)法”，其中打板便是短線操作的重要手法，而此輪交易制度的改革必然影響散戶的打板成效。

01 什么是“打板戰(zhàn)法”？

我們的股票市場長期存在“漲跌停板”制度，所謂打板，就是當(dāng)目標個股當(dāng)天漲停之后，股票投資人快速跟進，利用超短線的操作邏輯，買入目標個股，等待股票第二天高開后賣出獲利。

打板戰(zhàn)法的技巧就是追逐熱點，熱點是當(dāng)下市場機構(gòu)與游資賺錢的核心，當(dāng)天漲停的股票多數(shù)情況第二天會高開高走，投資人就有了短期獲利的基礎(chǔ)。

打板戰(zhàn)法的基礎(chǔ)步驟是：①尋找市場熱點板塊，選取板塊中的龍頭個股；②尋找游資和機構(gòu)“搭便車”；③果斷止盈和止損，追逐目標個股漲停板。

不難看出，打板戰(zhàn)法的核心在于“漲跌停板”制度，正是因為存在10%的漲跌幅度限制，打板戰(zhàn)法才有短期獲利的可能。

02 創(chuàng)業(yè)板的交易制度面臨哪些改革？

• 第一，放開創(chuàng)業(yè)板漲跌幅度比例限制。

隨著創(chuàng)業(yè)板注冊制的改革，“漲跌停板”制度面臨深刻變化：一方面，新股上市前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制，這意味著新股交易的風(fēng)險劇增；

另一方面，新股上市前5個交易后，以及創(chuàng)業(yè)板中的存量股票，漲跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，幅度限制拉寬。

根據(jù)制度安排，當(dāng)首只注冊制創(chuàng)業(yè)板公司上市，所有創(chuàng)業(yè)板股票以及相關(guān)基金均會自動變?yōu)?0%漲跌幅，也就是說，最新的交易規(guī)則暫時還沒有面世。

• 第二，設(shè)置臨時停牌機制。

此次改革還優(yōu)化了盤中臨時停牌機制，對于無漲跌幅限制股票，當(dāng)盤中成交價較當(dāng)日開盤價格首次上漲或下跌達到或超過30%、60%的，各停牌10分鐘。

在盤中臨時停牌期間，投資人可以申報，也可以撤銷申報，復(fù)牌時已接受的申報實行集合競價。

從歷史數(shù)據(jù)來看，臨時停牌機制反而可能加劇市場的起伏波動水平，大眾容易在停牌機制中情緒反應(yīng)過當(dāng)，引發(fā)市場風(fēng)險。

• 第三，提高創(chuàng)業(yè)板交易門檻。

對于已經(jīng)開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限投資者，可繼續(xù)參與交易，但是交易新發(fā)行的股票交易，需重新簽署新的風(fēng)險揭示書。

對于新申請開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的個人投資者，增設(shè)前20個交易日賬戶內(nèi)日均10萬元資產(chǎn)量及24個月交易經(jīng)驗的準入門檻。

不難看出，創(chuàng)業(yè)板的改革提升了創(chuàng)業(yè)板的交易風(fēng)險，對于普通投資人而言，從創(chuàng)業(yè)板掘金變得更為困難。與此對應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板同步提升了市場準入門檻，把“不適合的投資者”擋在創(chuàng)業(yè)板門外。

03 創(chuàng)業(yè)板20%漲跌幅的實行，對打板操作有什么影響？

• 第一，創(chuàng)業(yè)板打板套利生態(tài)不再，打板族需要轉(zhuǎn)型。

早在創(chuàng)業(yè)板之前，科創(chuàng)板已經(jīng)實行20%漲跌幅限制，然而數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板開板以來，99家公司合計11141個交易日中，僅出現(xiàn)46次漲停板和36次跌停板，平均來看，每家科創(chuàng)板公司上市以來觸發(fā)漲跌停限制不足一次。

打板戰(zhàn)法的核心在于“抓漲停板”，創(chuàng)業(yè)板拉大漲跌停幅度之后，散戶們的“打板”策略會在一定程度上失效，純粹的主題、概念炒作熱度會降低。

• 第二，去散戶化趨勢明顯。

打板操作是散戶和游資最熱衷的股票戰(zhàn)法，但是也正是因為他們的短線操作，導(dǎo)致A股的波動幅度明顯大于歐美成熟的金融市場，A股整體市場生態(tài)不算優(yōu)質(zhì)。

隨著創(chuàng)業(yè)板制度改革，A股炒股的難度越來越大，需要的專業(yè)技能越來越強，廣大散戶可能陷入虧錢效應(yīng)，有關(guān)部門也有意引導(dǎo)散戶退出市場，增加機構(gòu)投資者的比例。

從這個角度看，創(chuàng)業(yè)板20%漲跌幅的實行，增加了炒股難度，是對散戶的“勸退策略”。

• 第三，炒小炒概念慢慢退出市場，基本面為王的時代正在來臨。

打板炒作不看股票基本面，只看目標個股的熱度，如此背景下，A股存在劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，有的時候好業(yè)績不如好名字，高增長不如大幅虧損。

創(chuàng)業(yè)板交易制度改革之后，基本面好的個股會迎來機遇，潮水退去，穿著齊整的公司，才有真正的投資價值。20%漲跌幅限制可以在一定程度上改善市場純博傻的生態(tài)。

你經(jīng)常“打板”嗎？創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對你的沖擊大不大？歡迎留言討論。

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通過研究已經(jīng)實行20%漲跌幅限制交易一年科創(chuàng)板個股的走勢你就會發(fā)現(xiàn)，漲停板在科創(chuàng)板似乎基本上消失了，所以說創(chuàng)業(yè)板實行20%漲跌幅限制后，機構(gòu)再采用拉漲停板拉升的機會會越來越少了！

原因主要是由于實行20%漲跌幅限制，但是并沒有配套實行T+0交易制度，散戶的風(fēng)險意識提高，如果是追高漲停板有可能會當(dāng)天損失超過40%，沒有了散戶的追高買進，機構(gòu)需要更多的資金投入，搞不好有可能反而被散戶割韭菜！